央行降息来了

来源：房屋家发布时间：2020-04-15 18:17:07

4月15日，中国人民银行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，较上期下降20个基点。这是今年以来MLF利率第二次下调，也是3年来首次跌破3%。由于3月末央行下调了公开市场操作利率（7天期逆回购利率），专家认为，本次MLF利率下调符合市场广泛预期，政策利率联动调整，释放出逆周期调节力度加大的信号。

“为应对新冠肺炎疫情对经济运行带来的巨大冲击，3月30日人民银行下调7天期逆回购利率20个基点至2.2%，并决定自4月7日起，将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，打开了利率走廊下限。今日MLF利率下调20个基点，与逆回购利率下调幅度一致，确保不同期限政策利率水平整体下降。”中国民生银行首席研究员温彬说。

温彬表示，货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主，引导国债收益率曲线下移和贷款市场的报价利率（LPR）下降，推动实体经济直接融资和间接融资成本“双下降”。“从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。”

在降息降准落地之下，意味着，市场将获得更多的资金流动性，经济恢复也将更有动力。

央行调节货币供应量的工具有三种——存款准备金率、再贴现、公开市场操作。降准和逆回购都是央行释放流动性的措施，二者比较，央行做多少亿的逆回购就等于向市场释放了多少流动性，是非常精准的，而降准对资金面的影响则是测算出来的，是个大概数。另外，降准的影响面比较大，可能会引起一系列的反应。而逆回购则就要温和的多，并且也非常容易控制。

而这一次调整幅度历史*，也就意味着4月20日的LPR下调空间将大于2月降息幅度。对于房贷5年前以上的LPR来说，大概率也会下调，至于是10个基点还是20个基点，难以预料！

但5年期贷款利率无论是下调10个基点还是20个基点，对于实体经济、股市、楼市都是利好。要知道，2020年前三个月，一年期LPR共计降息不过10个基点，5年期LPR降息不过5个基点。

降息已经在路上了。而且很大概率会降息20个基点！

下面一个疑问就是4月20日房贷——5年前的LPR会如何降息？

有3种可能性，也降息20个基点，不降息，或者降息20个基点以内！

降息是必然，对房地产有什么影响！

据*新消息，央行货币政策委员会2020年*季度（总第88次）例会于3月26日在北京召开。会议分析了国内外经济金融形势，并对下一步货币政策作出部署。

从货币政策取向的整体表态看，结合政治局会议的*新部署，下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏。

中国在4月份降息的概率非常大。而且幅度不会太低。

降成本方式包括降准、降息、存款基准利率调整、考核指标、行政监管等。近期降成本与存款基准利率联系多，后续有调整存款基准利率的可能。

在房住不炒的原则下，降息有助于房地产市场的稳定。

一方面降息会导致资金成本降低，真实购房者的购房成本降低，有助于这部分群体入市。

另外一方面，降低会带来银行的放贷成本降低，预计银行的信贷释放也将降低价格增加信贷量。

从全球资本市场角度来说随着美联储无限量的提供流动性，全球市场的流动性危机将得到极大的缓解，全球资本市场也可能迎来一轮较为强劲的反弹。

简单的总结一下：老生常谈。

全球比赛大放水时代来了，*阶段中国调控非常有定力！

青岛成为第六个一日游政策的城市，出台的限售与限购政策宽松只维持了3天，就出台了收回政策。

累计看，*近一个多月，全国已经有包括海宁、广州、济南、宝鸡、驻马店、青岛等6个城市出现了政策一日游。

其次：各地松绑的政策内容不一，但都出现了只要媒体集中报道，就撤销的现象。这代表了虽然楼市一城一策，但各地针对本地楼市出台政策依然过于随意，部分政策明显触碰了政策底线，违背了房住不炒的大原则。

疫情下，宏观经济变化，过去过严的房地产调控的确应该有所调整，特别是在符合房住不炒的原则下，针对刚需和改善应该出台一定的政策，这不违背楼市调控原则，也不会对市场带来太大影响，但包括海宁等松绑政策，的确有鼓励炒房的嫌疑。

第三：疫情来各地调控持续试探， 2月份以来截止4月14日的房地产市场多发，超过90城市发布了不同程度的房地产调控政策。

各地房地产市场的调控政策不管是从力度和方向来看，因城施策的特征非常明显。

基本都从简化相关规划建设手续、分期缴纳土地出让价款、优化商品房预售许可、优化施工备案、合理调整缴费节点、优化农民工工资保证金、放宽公积金提取额度、补贴抗疫一线工作人员等诸多方面入手。

大部分城市的房地产政策主要集中在公积金政策和土地款缓解政策，还有就是预售加快政策。个别城市也有针对契税减免购房补贴，但主要集中在个别三四线城市。

楼市靠天吃饭，*近大部分城市市场只是复苏，远远谈不上火热，3月到今天，全月全国只是恢复到了疫情前大约60-70%的水平，除南方少数城市稍微好一点外。市场都在等待政策。

从政治局3月27日会议的表述看，降息已经在路上，而且比例不会低。就怕一开始定力十足，后面政策力度空前，这可以看2014年，2008年的政策。

整体看，疫情平稳后必须稳定积极，而房地产一方面要坚持房住不炒，但也必须稳定，降息有利于保持房地产预期稳定。在出口肯定将出现问题、消费短期也肯定很难企稳的时候，房地产的稳空前重要。

对于购房者来说，4月20日是否降息就是是否买房的发令枪，不降息不买，降息就别犹豫。很简单。

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